2016年10月27日,杭州银行在上交所成功上市,股票代…    

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央行主管媒体:一系列经济政策稳定预期,市场期待A股迎转机赵洋/金融时报上周二,上证指数在跌至2644点后开始反弹,此后数日,A股市场连续上扬。银行、证券、保险等金融股表现较好,领涨市场。四季度即将到来,振荡下跌了8个月的A股,是否将开启新一轮反弹?市场机构认为,今年以来,外围贸易摩擦不确定、信用风险事件频现等因素,导致投资者信心低迷,市场表现不佳。

但从我国经济基本面看,各项指标依然表现较好,特别是近期一系列经济政策的公布,稳定了市场各方预期。随着我国资本市场开放步伐加速,A股相对较低的估值优势将吸引更多资金进入,未来市场行情值得期待。宏观政策夯实市场基础今年以来,A股市场经过年初短暂上行之后,从1月底开始持续走低,上证指数从1月底3757.20点的高点下跌超过25%。有分析表示,A股市场下跌主要是由于中美贸易摩擦、信用风险等因素压制风险偏好,但基本面并未明显恶化。从经济基本面看,尽管当前我国经济“稳中有变”,面临错综复杂的国内外形势,但整体上中国经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。

当前中国经济韧性总体较强,已连续12个季度运行在6.7%至6.9%的区间,就业形势较好,工业生产总体平稳。值得注意的是,近两个月来,政策面正在发生一些预调微调,更加强调应对经济中的“变”,稳定经济基本面。7月31日召开的中央会议提出了“六稳”的工作部署,即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,并强调财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,货币政策要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。此后,一系列落实“六稳”的政策相继出台,这些措施都有助于我国经济保持在合理增长区间,稳定各方预期。有分析表示,政策的调整使得国内市场环境持续改善,其将为后期市场的反弹创造条件。

而从当前情况看,政策效果已在数据上有所体现,8月份社会融资规模的反弹、银行间市场资金拆借利率的下行等,均表明市场环境持续改善。对于A股而言,尽管前期政策的调整并未能有效扭转市场颓势,但当前随着时间的推移,以上积极因素对沪、深两市的影响有望由量变到质变,从而利于后期两市企稳反弹。除了宏观政策利好不断外,监管政策也是各方关注的焦点。平安证券分析师魏伟表示,2018年监管当局仍在不断调整资本市场政策,监管政策底部已经在7月至9月出现,其中三项政策在中长期构成对资本市场的直接利好。第一,市场开放和互联互通政策,2018年互联互通大规模扩容,A股加入MSCI,深港通、沪港通逐渐深化,A股中的外资占比在如此低迷的市况下逐渐上升;第二,监管政策考虑改革股东回购政策,鼓励股东在股价低迷期回购公司股权,使得股东的冗余资金未来可能用于本公司股票的回购;第三,理财新规实施后,未来可能有新的银行净值类产品进入市场。

今年是改革开放40周年,即将进入四季度,未来一系列重大会议、事件孕育的改革预期,也被机构认为有望提升市场风险偏好。太平洋(行情601099,诊股)证券分析师周雨表示,近日,中央全面深化改革委员会第四次会议审议通过七项文件,为后续改革目标及道路指明了方向;国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》,提出“完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力”。这些改革举措,都有利于市场打消担忧,有利于风险评价与风险偏好的重估。市场开放带来增量资金据媒体报道,全球第二大指数公司富时罗素(FTSE)近日将正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。业内人士表示,继今年6月正式纳入MSCI之后,A股如果纳入富时罗素国际指数,意味着将有越来越多的国际机构投资者关注A股市场,显示出中国资本市场国际化步伐正日渐加速。

这无疑有助于提升A股市场活力,促进市场进一步稳定健康发展。招商证券分析师张夏表示,受中美贸易摩擦以及金融监管等因素的影响,今年以来A股不断创下新低,投资者信心也持续低迷。如果A股能够成功纳入富时罗素国际指数,意味着更多外资将流入A股。这对投资者而言无疑是一重大利好,有利于修复投资者悲观情绪,并为市场反弹提供一定的资金支持。如果A股纳入富时罗素国际指数,能带来多少增量资金呢?有分析表示,目前“富时罗素全球及新兴市场”两条指数涵盖1.5万亿美元,若按照“中国A股占MSCI新兴市场指数的比重”来粗略估计,假若A股纳入“富时罗素指数体系”初期仅占0.8%至1%,那么被动资金流入规模约为120亿美元至150亿美元,折合人民币为800亿元至1000亿元。

实际上,随着我国资本市场对外开放力度的加大,今年以来,在市场调整中,无论是北上资金还是QFII等海外资金一直在持续涌入A股市场。截至9月下旬,沪股通、深股通累计净流入达5828.14亿元,今年以来,北上资金累计净流入达2632.57亿元。

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